分布式转型高峰论坛深度报道:机构业务与财富管理论坛

机构业务与财富管理论坛邀请了国内主流券商、知名量化私募以及生态圈合作伙伴齐聚一堂，共同聚焦中国证券市场机构化转型趋势，洞察财富管理行业新发展。

2020年是挑战与机遇并存的一年：疫情席卷全球，世界宏观经济形势复杂多变；美股屡创新高，资本市场掀起结构性牛市浪潮；而中国证券行业也迎来了业务与技术的转型期。

在中国证券行业技术架构目前正在走向以分布式、低时延为特征的“数字化时代”背景下，机构业务将面临哪些新的机遇与挑战？

华锐总经理苗咏以“三个特别”为主题，为论坛拉开序幕。

第一，特别有意思：拥有不同行业背景的嘉宾齐聚一堂，共同探讨机构业务主题。

第二，特别有意义：业务系统平台化把大家连接在一起，共同寻找提高业务效益的方法。

第三，特别有益处：氛围轻松畅所欲言，大家思维碰撞以达到启发思路的效果。

葛云娟分享了她对近年来机构化业务发展趋势的洞见。她认为虽然机构数量尚未回到2015年高峰期，但机构资产管理规模、机构交易量等一系列更关键的指标大幅提升，显示出中国证券市场机构化趋势不可阻挡，这背后是中国财富管理市场强劲的内生需求。

怎样打造让监管放心、让机构客户满意，同时还有市场竞争力的服务体系，是所有券商需要共同思考的问题。面对机构化的挑战，券商既要做好技术准备，也要在内部机制，人才培养方面做好充分的调整。

张轶分析了国内公募基金、保险资产管理公司、银行理财子等资产端系统建设的需求与现状。

资产端系统建设的需求可以从六个不同的维度来看：资产配置、产品销售、投资研究、风控与合规、运营支持、共享服务。公募基金、保险资产管理公司、银行理财子这三个行业因为客户特性、决策机制、资金属性等的区别，在这六个维度中各有侧重。具体到年轻的银行理财子领域，需要系统的支持大类资产配置，等同的关注场内、场外交易，近期更需要弥补场内交易短板，在整体风控方面可以基于对持仓的实时估值，实现资配授信、指令交易、合规风控的平台化联动运行，最终打通资产端与财富端。

但与公募基金公司、保险资产管理公司相比，银行理财子在团队人员数量方面更加紧张，在人员有限的情况下，如何有效管理同等规模的资产？

张轶认为，解决办法就是智能化，向技术要产能。从现代化基础架构、高性能计算、人工智能的应用，到系统化投资，智能化投研等完整的平台化支持来提高全员的工作效率，通过适度超前使用新技术新模型来帮助整个公司提高生产率。

房明围绕私募基金行业普遍关心的8个问题，讲述了目前国内量化的竞争格局以及未来市场的发展趋势。

很多客户一直在问量化是不是不行？规模是不是目前饱和了？今年是不是很难挣钱了？房明认为，总体上来讲，前面的时代还是挺幸福的。到了2019年以后开始了分化，就觉得没有那么好，但是实际上放眼全球，现在的中国市场依然很好。现在是一个战国的时代，机构像雨后春笋一样冒出来。

现在中国的私募机构也在变化，过去是合伙性的企业，是诸葛亮式的竞争，现在逐步到军团式的竞争。大家也在探索利用本土化的优势，比如另类因子的挖掘。对规模的追求是私募机构的天然追求。规模不仅仅是意味着管理费，还意味着行业一流，意味着更好的人才吸引能力。

在与外部机构的合作方面，他认为中国是一个渠道为王的社会。表现在券商的服务里面，会发现：能找来资金的都很霸气，而做系统做服务的都很谦卑。但未来，私募的地位，IT男的定位都应当也会进一步得到提升。

对整个量化私募行业的发展，房明认为最危险的就是中间地带寸草不生。过去你发现只要投入就能挣钱，只是挣多挣少的问题。而现在你会发觉，你要不顾一切的去做投入，要么做大，要么作坊。

在何志东的主持下，圆桌嘉宾们围绕“从机构角度看券商服务能力”的主题，展开了有趣的吐槽大会。

在对于券商服务能力问题的探讨上，宽德投资肖萌率先发表观点，提到私募与券商现在已经不是单纯的甲方乙方关系，而是三位一体的合作关系。私募作为策略提供商，华锐作为基础服务商，券商作为多渠道多资源的整合方，最终目的是一样的，就是把优质的资产配置方式提供给客户。客户看重的是高效稳定的交易系统、资源整合平台以及高附加值产品。

雷根资产李金龙则简明扼要的从系统、服务、钱这三个方面对券商服务提出了看法；博普科技吴凌坤表示会从技术系统的稳定性、服务的响应速度、运维的便利性以及成本四个方面去综合考量；功夫量化陈东来站在自身服务量化私募经验的角度，从技术系统、资金以及专业的服务三个方面发表了观点。

看来券商服务转型势在必行，未来稳定高效的交易系统、高度整合的资源平台、高附加值产品均必不可少。

华锐副总经理何志东对华锐构建机构交易业务服务生态的思路做了详细的介绍，并指出服务生态的建设需要市场参与主体以开放的态度一起共同努力。

获得稳定的技术系统服务，是圆桌讨论上各家机构都提到的诉求，华锐作为技术系统提供商，一直把为行业提供稳定可靠、业务覆盖全面、性能卓越的机构交易整体解决方案摆在第一位，通过持续的技术输出，为券商、机构获得竞争优势。

如何让机构业务高效地开展，一直是行业的痛点，华锐成立机构业务部，协助券商建立机构业务规范、制度、流程，有序地开展业务活动；机构业务部下设技术支持服务团队，配套了机构业务服务环境，并建立了持续跟踪服务体系，为券商、机构投资者提供全方位的支持服务。

华锐提供的系统及服务，只是机构业务服务生态中的一环，依托已经构建的交易服务平台，华锐将秉承开放共赢的思想，开放社区开放接口，与券商、机构投资者、第三方机构交易服务提供商、机构交易开源社区贡献者等，共同努力构建机构交易服务环形生态。

王海东站在券商技术部门角度，讲述了如何在落实公司战略规划的过程中，探索最佳实践，构建“双一流中心”：一流数据中心和一流机构交易中心。

钱琳瑜从系统和服务两大方向出发，讲述了东方证券如何依托专业业务能力、领先技术水平、高效服务能力，努力打造一体化、专业化、差异化的机构经纪客户服务体系和一站式的综合解决方案。同时通过机构交易向分布式的转型发展，赋能服务模式整体提升，进而支持公司经纪业务整体快速发展。

魏自恩重点介绍了银河证券为迎接量化市场的挑战与竞争构建的多层级量化技术体系。包括：历史回测、量化投研、风控服务，策略定制，极速行情和极速交易服务。魏自恩分享了这个多层级技术体系的组成，其中既有银河自建GMatrix专业交易服务平台，也有整合外部优质专业力量，包括Apama量化交易平台、TradeStation平台、华锐极速柜台（ATP），和华锐的风控系统（ARC）系统等形成的整体技术服务能力。

在多层级技术体系的基础上，银河构建了面向客户的多层级服务体系，为不同成长阶段、不同生命周期的客户提供各有侧重的财富管理一体化服务。会上，魏自恩还分享了银河技术团队与核心客户共同成长的故事。

肖亮从华泰证券机构交易服务团队的搭建，到机构交易系统的研发，讲述了华泰证券是如何从0到1服务好量化私募的。从2011年到2020年，从1个全职人员加1个兼职人员到近20人的服务团队，华泰在机构交易服务领域一步一个脚印摸索出的一些经验，其中包括供给端和需求端做好匹配，制定有效的解决方案，打造专业的机构服务队伍。

他认为，业务合规透明化、技术能力前移以及机构服务平台化是未来的大趋势。

主持人李桂芳从嘉宾公司最新的业务状态出发，围绕公司在资源整合、行业发展的问题，与嘉宾进行了精彩的对话。

其中，关于券商应如何把握机构业务的问题上，华泰证券肖亮表示，中小券商仍然是有机会的，规模小可以做一些差异化的事情，在精力有限的情况下，要善于抓细分领域。

银河证券魏自恩则提到，针对行情和交易方面的竞争没有终点，没有最快只有更快，目前还有一定的提升空间，在不断追求极致的路上，会有一些竞争者被淘汰。

湘财证券许颖荣表示，金融科技关键是技术与业务的融合，就好比金币的两面，越融合越有价值。券商一定要做一些技术化的东西，技术和业务的融合是湘财证券的一大特色。

国信证券殷树清则认为，在国内，机构业务才刚刚起步，大家都可以找到自己的机会。大券商的要求高，小券商有些时候做垂直领域也可以。

深证信吴霞飞表示，信息公司一直很支持券商在做的事情，信息公司每个政策都会考虑到中小券商，有些政策甚至特别提出要考虑中小券商的利益，大家都是有机会的。